当前位置:主页 > 演艺音乐 > 正文

之后3月至6月可能连续走高至2.5%-2.8%甚至更高

2018-11-12 来源:未知 责任编辑:admin 点击:

分享到:

一句话:货币已然松动,谨防可能的“大放水”。

核心结论:央行每个季度的货币政策执行报告是把脉货币政策走向的关键资料,历来被各方高度关注。本次《报告》主要透露了以下信息:

1.央行认为全球增长同步性降低,并对我国经济更加担忧;凸显了贸易摩擦、全球流动性收紧和我国基建下行等风险,并首提“抢出口”效应。

2.央行认为短期内物价可能上行,但总体看通胀压力可控。我们继续提示,明年上半年可能 “类滞胀”(明年2月CPI有望为全年低点,之后3月至6月可能连续走高至2.5%-2.8%甚至更高,下半年将整体回落);相比CPI,汝州新闻网 其实更应关注PPI走势。我们预计,明年PPI大概率持续低位甚至单月负增。

3.货币政策动向方面,删掉了“坚持不搞‘大水漫灌’式强刺激”但突出“定向滴灌”,并新增“在多目标中把握好综合平衡”,提出“增强政策的前瞻性、灵活性和针对性(二季度为前瞻性、灵活性和有效性)”,以及突出“货币政策、微观主体活力和资本市场功能的三角形支撑框架”。维持此前判断,我国货币已然松动,我们预计,年底年初可能再降准,明年也不排除降息。

4.《报告》突出分析了票据高增的现象,我们认为,汝州新闻网 应是指向贷款质量仍差、企业融资意愿较弱的事实;《报告》还专题分析超额准备金率与货币政策传导的关系,称央行是资金的“总闸门”、商业银行是传导央行资金的“引水渠”。换言之,进一步疏通货币传导机制将是央行未来的工作重点。

5.着重强调要多措并举加大对民企的融资支持,我们预计,后续民企违约事件有望减少。当然,政策的力度和实际效果如何权衡,是个很大的艺术。

6.删掉了“坚定做好结构性去杠杆工作”,去杠杆的节奏和力度确实放缓了,后续将以稳为主,以时间换空间,牢守不发生系统性金融风险的底线。

7.对稳汇率的措辞有所温和,将更注重完善外汇市场自律机制,进一步完善激励约束机制,增强外汇市场防范、化解金融风险的能力。维持此前判断,美元短涨长跌,人民币继续承压但短期难“破7”。(国盛证券《央行三季度货币政策报告的7大信号》)

热门专题 测试内容|